하나금융지주 (086790) 종목 분석

1. 기업 개요

하나금융지주(086790)는 2005년 설립된 국내 대표 금융지주회사로, 하나은행을 핵심 축으로 하나증권, 하나카드, 하나캐피탈, 하나생명 등 14개 이상의 금융 계열사를 산하에 두고 있습니다. 은행업이 실적의 중심을 이루되, 증권·카드·보험·캐피탈 등 비은행 부문을 통해 종합 금융 서비스를 제공하는 구조입니다.

최근에는 모바일 금융 앱 '하나 원큐'를 중심으로 마이데이터 기반 자산관리와 AI 맞춤형 포트폴리오 서비스를 확대하며 디지털 전환에도 속도를 내고 있습니다. 국내 4대 금융지주 중 하나로, 자산 규모와 수익성 면에서 KB금융·신한금융과 함께 최상위권을 형성하고 있습니다.

2. 최근 실적 분석

2025년 연간: 사상 최대 순이익 달성

하나금융지주는 2025년 연결 기준 순이익 4조 원 이상을 기록하며 창사 이래 최대 실적을 달성했습니다. 상반기 당기순이익은 전년 동기 대비 11.2% 증가했으며, 3분기 누적 기준으로도 영업이익이 4.9%, 당기순이익이 6.5% 늘어나는 등 견조한 성장세를 유지했습니다.

2026년 1분기: 분기 사상 최대 경신

2026년 1분기 연결 당기순이익은 1조 2,100억 원으로, 전년 동기 대비 7.3% 증가했습니다. 이는 단일 분기 기준 역대 최대 성과입니다.

핵심이익(이자이익+수수료이익)은 3조 1,731억 원으로 전년 동기 대비 13.6% 증가했습니다. 세부적으로는 이자이익 2조 5,053억 원, 수수료이익 6,678억 원을 기록했으며, 특히 수수료이익은 전년 대비 28.0% 급증해 자산관리(WM)와 투자은행(IB) 부문의 성장이 두드러졌습니다.

계열사별로는 하나은행이 1조 1,042억 원의 순이익으로 그룹 실적을 견인했고, 하나증권도 WM·IB 사업 확대에 힘입어 전년 대비 37.1% 성장한 1,033억 원을 기록했습니다.

3. 밸류에이션 분석

하나금융지주의 현재 주가순자산비율(PBR)은 0.57배 수준(2024년 12월 결산 기준)으로, 국내 4대 금융지주 가운데 가장 낮습니다.

금융지주	PBR
KB금융	0.75배
신한금융	0.65배
우리금융	0.60배
하나금융	0.57배

이처럼 낮은 PBR은 밸류에이션 매력 관점에서 매수 논거로 활용되기도 합니다. NH투자증권 등 주요 증권사는 2026년 초 목표주가를 9% 상향하며 긍정적인 시각을 유지하고 있으며, 2026년 주당순자산가치(BPS) 16만 1,208원에 타깃 PBR 0.85배를 적용한 목표주가를 제시하고 있습니다.

4. 배당 및 주주환원 정책

하나금융지주는 주주환원 확대 기조를 강화하고 있습니다. 2025년 총 현금배당은 전년 대비 10% 증액된 1조 1,178억 원으로 확정됐으며, 배당성향은 27.9%를 기록했습니다.

분기 배당 기준으로는 1주당 906원이 지급됐으며(2025년 5월, 9월), 연간 주주환원 총액은 자사주 매입(1,500억 원 이상)을 포함해 1조 8,719억 원에 달해 역대 최고치를 경신했습니다. 주주환원율은 42.4%(전년 대비 +3.1%p)로, 금융당국의 밸류업 정책 기조에 부합하는 행보를 이어가고 있습니다.

CET-1(보통주자본) 비율은 13.13%로 건전성 기준을 충족하면서도 자본 환원 여력을 유지하고 있다는 점도 긍정적입니다.

5. 리스크 요인

투자 판단 시 다음의 리스크 요인을 함께 고려해야 합니다.

금리 환경 변화: 금리 인하 사이클이 진행될 경우 순이자마진(NIM) 축소가 이자이익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

환율 변동성: 고환율 국면에서는 외화 위험자산 증가로 CET-1 비율이 하방 압력을 받습니다. 환율이 안정될 경우 이 요인은 해소될 수 있습니다.

비은행 부문 수익성: 전체 이익에서 하나은행의 비중이 여전히 압도적으로 높아 은행 의존도 집중 리스크가 존재합니다. 비은행 계열사의 수익성 개선이 그룹 실적 다변화의 관건입니다.

밸류업 압박: 하나금융의 PBR은 경쟁사 대비 낮아 주주환원 확대 압력이 지속될 가능성이 있으며, 이는 자본 효율성 관리에 부담이 될 수 있습니다.

6. 투자 의견 종합

하나금융지주는 사상 최대 실적을 경신하고 있으며, 주주환원율 상승 및 분기 배당 체계 정착으로 배당 매력이 높아지고 있습니다. 현재의 PBR 0.57배는 이익 성장 대비 저평가 구간에 해당할 수 있으며, 수수료이익과 비은행 부문의 성장 가시성도 개선 추세에 있습니다.

다만 금리 인하에 따른 NIM 압박, 환율 변동성, 비은행 수익 집중도 등은 지속적으로 모니터링해야 할 변수입니다. 중장기 배당 성장과 밸류에이션 정상화를 기대하는 투자자에게 관심 종목으로 꼽힐 수 있으나, 투자 결정은 반드시 개인의 투자 성향과 재무 상황을 종합적으로 고려해 이루어져야 합니다.

투자 유의사항: 본 글은 공개 자료를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 투자 권유 자료가 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 손익은 투자자 본인에게 귀속됩니다.