OpenAI, 직원 대상 70억 달러 규모 텐더 오퍼 완료…기업가치 8520억 달러 유지

OpenAI가 직원들이 보유한 자사 주식을 매입하는 70억 달러 규모의 텐더 오퍼(tender offer)를 완료했다. 이번 거래에서 책정된 기업가치는 8520억 달러로, 지난 3월 대규모 펀드레이딩 라운드 당시와 동일한 수준이다. 상장 없이도 직원들이 스톡옵션·주식 보상의 가치를 현금화할 수 있게 해주는 이번 조치는, OpenAI가 기업공개(IPO) 시점을 늦추고 있다는 신호로 해석되고 있다.

배경

텐더 오퍼는 비상장 기업이 직원이나 초기 투자자가 보유한 주식을 회사 또는 외부 투자자가 사들이는 방식의 유동성 공급 수단이다. 스타트업이 상장을 미루는 기간이 길어질수록, 오랜 기간 스톡옵션에 자산이 묶여 있는 직원들의 불만을 달래기 위해 자주 활용된다. OpenAI는 지난 6월 기밀리에 IPO를 신청한 것으로 알려졌지만, 이번 70억 달러 규모 텐더 오퍼는 실제 상장이 예상보다 늦춰질 수 있음을 시사한다.

샘 올트먼(Sam Altman) OpenAI CEO는 회사가 "최고의 12개월을 앞두고 있다"고 밝혀왔으나, 정작 회사는 지난 4월 내부적으로 설정한 재정 목표를 달성하지 못한 것으로 전해졌다. 이는 공격적인 성장 전망과 실제 재무 성과 사이의 간극을 보여주는 대목이다. 한편 경쟁사인 앤스로픽(Anthropic)은 올해 초 수익성 달성을 발표한 바 있어, 대형 AI 랩들 간 재무 체력 격차에 대한 관심도 함께 높아지고 있다.

영향

이번 텐더 오퍼는 OpenAI 임직원들에게 실질적인 유동성을 제공한다는 점에서 인재 유치 및 유지 전략의 일환으로 볼 수 있다. AI 업계 전반의 인재 경쟁이 치열한 상황에서, 상장 전이라도 주식 가치를 현금화할 수 있는 창구를 마련하는 것은 우수 인력의 이탈을 막는 데 중요한 역할을 한다.

동시에 8520억 달러라는 기업가치가 3월 펀딩 라운드 수준에서 유지됐다는 점은, 시장이 여전히 OpenAI의 성장성을 높게 평가하고 있음을 보여준다. 다만 내부 재정 목표 미달성이라는 사실이 함께 알려지면서, 투자자들 사이에서는 고평가된 AI 기업들의 실제 수익성에 대한 검증 요구가 커질 가능성이 있다.

향후 전망

관건은 OpenAI가 언제, 어떤 형태로 실제 IPO를 추진할 것인가다. 지난 6월 기밀 IPO 신청이 있었던 만큼 상장 자체는 예정된 수순으로 보이지만, 이번 텐더 오퍼는 그 시점이 시장이 예상했던 것보다 늦어질 수 있음을 보여준다. 기업 고객 대상 매출 확대와 재무 목표 재정비가 선행되어야 상장 절차가 본격화될 것으로 예상된다.

향후에는 OpenAI가 내놓을 분기별 재무 지표, 추가 텐더 오퍼 또는 펀드레이딩 계획, 그리고 앤스로픽 등 경쟁사와의 수익성 비교가 업계의 주요 관전 포인트가 될 전망이다.

자주 묻는 질문

Q. OpenAI 텐더 오퍼란 무엇인가요? A. 텐더 오퍼는 비상장 기업인 OpenAI가 직원들이 보유한 자사 주식을 매입해주는 절차로, 직원들이 회사 상장 전에도 스톡옵션·주식 보상의 가치를 현금화할 수 있게 해준다.

Q. 이번 텐더 오퍼로 책정된 OpenAI의 기업가치는 얼마인가요? A. 8520억 달러로, 지난 3월 펀드레이딩 라운드 당시와 동일한 수준에서 책정됐다.

Q. 이번 조치가 OpenAI의 IPO 계획에 어떤 의미가 있나요? A. OpenAI는 지난 6월 기밀리에 IPO를 신청한 것으로 알려졌지만, 이번 70억 달러 규모 텐더 오퍼는 실제 상장 시점이 예상보다 늦춰질 수 있음을 시사하는 신호로 해석되고 있다.

출처 - https://techcrunch.com/2026/08/10/openai-reportedly-completed-a-7-billion-employee-tender-offer/