데이비드 테퍼, AI 뉴클라우드 CoreWeave에 1억 달러 신규 베팅…조지 소로스는 반대 포지션

억만장자 투자자 데이비드 테퍼(David Tepper)가 이끄는 헤지펀드 아팔루사 매니지먼트(Appaloosa Management)가 2026년 2분기 13F 공시를 통해 AI 클라우드 인프라 기업 코어위브(CoreWeave, CRWV)에 신규 지분 1,078,248주, 금액으로는 약 1억 733만 달러(약 1억 700만 달러)를 새로 매수한 것으로 드러났다. 코어위브는 엔비디아 GPU를 대규모로 임대해 AI 학습·추론 인프라를 제공하는 이른바 'AI 뉴클라우드(Neocloud)' 기업으로, 급성장하는 매출과 동시에 막대한 부채 부담을 함께 안고 있어 투자자들 사이에서 평가가 엇갈리는 종목이다.

배경

코어위브는 엔비디아의 최신 GPU를 대량으로 확보해 오픈AI(OpenAI)를 비롯한 AI 기업들에 컴퓨팅 자원을 임대하는 사업 모델로 빠르게 성장해 왔다. 2026년 2분기 기준 코어위브의 매출은 26억 달러로 전년 동기 대비 112% 증가했고, 조정 EBITDA는 15억 달러로 2배 가까이 늘었으며, 향후 수주 잔고를 뜻하는 백로그는 1,040억 달러에 달한다.

다만 이런 고성장의 이면에는 상당한 재무적 부담이 자리하고 있다. 코어위브의 분기 자유현금흐름은 마이너스 57억 4,300만 달러에 이르며, 이자비용은 전년 2억 6,700만 달러에서 6억 4,000만 달러로 급증했다. 부채비율(debt/equity)도 8.94배에 달해, 데이터센터와 GPU 설비 확충을 위한 대규모 차입이 재무구조에 상당한 부담을 주고 있음을 보여준다. 테퍼의 아팔루사는 기존에 코어위브 지분을 보유하지 않은 상태에서 이번에 처음으로 대규모 신규 포지션을 구축했다는 점에서 시장의 주목을 받았다.

영향

같은 2분기 13F 공시에서 억만장자 투자자 조지 소로스(George Soros)의 소로스 펀드 매니지먼트(Soros Fund Management)는 코어위브에 대해 테퍼와는 대조적인 포지션을 취한 것으로 나타났다. 소로스 펀드는 코어위브 보통주 30만 주(약 2,986만 달러 상당)를 보유하면서도, 동시에 65만 주 규모(약 6,470만 달러 상당)의 풋옵션을 보유해 주가 하락에 대한 헤지 성격의 베팅을 병행하고 있다. 다만 소로스 펀드는 직전 분기 219만 100주였던 풋옵션 규모를 이번 분기 크게 축소해, 약세 심리가 다소 완화됐다는 해석도 나온다.

13F 공시는 옵션의 행사가격, 만기, 프리미엄 등 세부 정보를 공개하지 않기 때문에, 소로스 펀드의 풋옵션 규모만으로 실제 위험 노출 정도를 단정하기는 어렵다. 업계에서는 이를 순수한 약세 베팅이라기보다 장기 보유 포지션과 결합된 헤지 전략으로 해석하는 시각이 우세하다. 이처럼 같은 종목을 두고 유명 투자자들 사이에서도 고성장과 재무 리스크에 대한 평가가 극명하게 갈리는 모습은, AI 인프라 투자 열풍 이면의 불확실성을 상징적으로 보여준다는 평가다.

향후 전망

코어위브를 둘러싼 낙관론과 회의론이 공존하는 가운데, 향후 관전 포인트는 회사가 급증하는 이자비용과 마이너스 자유현금흐름을 얼마나 안정적으로 관리하면서 매출 성장세와 백로그를 실제 수익으로 전환할 수 있느냐에 달려 있다. AI 뉴클라우드 산업 전반적으로도 대규모 설비 투자를 부채로 조달하는 구조가 일반적인 만큼, 코어위브의 향후 실적과 신용 지표는 유사한 사업 모델을 가진 다른 AI 인프라 기업들의 밸류에이션에도 영향을 줄 수 있는 시금석으로 여겨진다.

자주 묻는 질문

Q. 데이비드 테퍼가 코어위브에 얼마를 투자했나? A. 아팔루사 매니지먼트는 2026년 2분기 13F 공시를 통해 코어위브 주식 1,078,248주, 약 1억 733만 달러 규모의 신규 지분을 처음으로 매수한 것으로 공시했다.

Q. 코어위브는 어떤 회사인가? A. 엔비디아 GPU를 대규모로 확보해 AI 학습·추론용 컴퓨팅 인프라를 임대하는 'AI 뉴클라우드' 기업으로, 매출이 빠르게 성장하고 있지만 대규모 부채와 마이너스 자유현금흐름을 동반하고 있다.

Q. 조지 소로스는 코어위브에 대해 어떤 입장인가? A. 소로스 펀드 매니지먼트는 코어위브 보통주를 일부 보유하면서도 동시에 풋옵션을 보유해 헤지성 베팅을 병행하고 있으며, 직전 분기보다 풋옵션 규모를 축소한 것으로 나타났다.

출처 - https://news.google.com/rss/articles/CBMimAFBVV95cUxQeVBSdzlYRm02R001NkZfTWJ0bU9NY0k4LWhRUG04TE13Tmp5bkdXVkIyV0JzeTVBVHZDWjNPMTd2NjBwNVRiaVVmVGwyTFpETU1PWi1wWjlJT3hJZmVMN1JEck56dUtJYnMtTXN0aXg2MXNJTHhGYlo4Z3Z1NWRwQkViSkoyR1V1MUhETFBBOEVuUGR1bVNXeg?oc=5